안녕하세요. 그것은 모두 주식에 관한 것입니다.
인플레이션하면 무엇이 떠오르시나요? 흔히 소비자물가지수라고 불리는 CPI를 떠올리시는 분들이 많을 것 같아요. CPI도 중요한 지표이지만 미 연준이 FOMC 회의 때마다 주목하는 기준이다.
인플레이션 지표는 PCE라는 지표입니다.
오늘은 CPI보다 더 중요한 인플레이션 지표인 PCE에 대해 알아보겠습니다.
PCE의 의미 PCE와 CPI의 차이점 FOMC가 PCE를 더 중요하게 여기는 이유
PCE 의미
PCE는 개인소비지출(Personal Consumption Expenditures)의 약자로, 우리말로 ‘개인소비지출’이라고 불리는 인플레이션 지수이다.
이 PCE 지수는 미국 상무부 산하 경제분석국(BEA)에서 매달 발표되며, 가계와 민간 비영리단체가 상품을 구매하는 데 사용됩니다.
서비스를 이용하기 위해 지불한 모든 비용의 합계를 의미합니다.
아주 쉽게 말하면 미국 국민이 한 달 동안 지출한 돈이 얼마인지를 나타내는 지표다.
PCEPI는 일반적으로 PCE 가격 지수 또는 개인 소비 지출 가격 지수라고 합니다.
CCI(Consumer Confidence Index)가 미래에 사람들이 돈을 더 많이 쓸지, 덜 쓸지 예측하는 경기선행지수라면, PCE(Personal Consumption Expenditures)는 얼마나 돈을 썼는지 보여주는 대표적인 후행지수이다.
PCE와 CPI의 차이점
실제로 CPI와 PCE는 미국에서 인플레이션에 사용되는 대표적인 물가지수이지만 차이점이 있다.
우선 두 가지 지수를 발표하는 기관의 경우 CPI는 미국 노동통계국인 BLS가 매월 초 발표하고, PCE는 미국 노동통계국이 발표한다.
발표는 매월 말 상단에 있는 경제 분석국(BEA)에서 이루어집니다.
또한 두 지수 사이에는 지수 공식, 가중치 등 산술적 차이가 있습니다.
특히 적용 범위 측면에서 CPI는 소비자가 직접 구매한 품목에만 적용됩니다.
그러나 PCE는 소비자가 구매하는 품목뿐만 아니라 정부와 기업이 가계에 지출하는 모든 지출을 포함한다는 점에서 CPI보다 조금 더 포괄적인 의미를 갖는다.
결과적으로 CPI와 PCE는 매번 동일한 결과를 얻습니다.
대표하지 않습니다.
아래 그림은 2022년 8월부터 2023년 12월까지 발표된 PCEPI와 CPI의 데이터 그래프이다.
그림에서 볼 수 있듯이 PCE와 CPI는 유사한 추세로 변화하지만 그 폭과 수준이 다르다.
존재한다고 볼 수 있습니다.
FOMC가 PCE를 더 중요시하는 이유를 한국은행의 자료를 빌려서 공유해 보시는 것도 좋을 것 같습니다.
역사적으로 볼 때, 미국 경제가 유례없이 높은 인플레이션율을 기록했던 1970년대와 1980년대 초반에는 물가수준별 지수로 계산되는 인플레이션율의 차이가 상대적으로 크지 않았다고 합니다.
그러나 최근 미국의 물가상승률이 낮아지면서 물가지수별로 계산되는 물가상승률의 격차가 중요해지고 있다.
이에 따라 미국의 물가상승률 측정 도구로 사용되는 CPI에 대한 의문이 제기되었으며, 기존 CPI의 문제점과 개선방안, 대체 물가지수에 대한 연구가 활발히 진행되었다.
FOMC (출처. FED) 1996년 미국 상원 보스킨 위원회가 CPI의 물가상승률이 과대평가됐다는 보고서를 내면서 CPI에 대한 문제를 제기했고, 2000년 2월 미국 연방준비은행은 준결승에서 CPI 대신 CPI를 사용했다.
-연간 통화 정책 보고서. PCEPI를 기반으로 인플레이션이 예측되면서 PCE가 주목받기 시작했다.
이후 미 연준은 PCEPI가 CPI보다 신뢰성이 높다고 판단해 연준의 주요 지표로 계속 활용하고 있다.
실제로 PCE와 CPI를 비교했는데, 두 지수 모두 주식시장에서 매우 중요한 지표이기 때문에 꼭 확인해야 할 일정들이다.
이와 관련하여 매주 공유되는 주간 주식시장 일정에서 발표되는 날짜와 전망을 공유해 드립니다.
나중에 제가 쓴 포스팅을 참고하시면 일정을 확인하실 수 있을 것 같아요^^. 오늘도 수고 많으셨습니다.
남은 하루도 잘 마무리하시기 바랍니다.
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